Bỏ Room Tín Dụng: Cánh Cửa Cho Cuộc Đại Cải Tổ Kinh Tế? (Phần 2)
Bỏ room tín dụng, tự nó không phải là ý tưởng mới, nhưng lần này sẽ khác..
Bỏ room tín dụng, tự nó không phải là ý tưởng mới….
Chúng ta đã trải qua “cơn sốt” từ trước năm 2011, khi cung tiền và dư nợ tín dụng tăng trưởng nóng 30%/năm trong giai đoạn 2005–2010, đẩy lạm phát lên hơn 19%.
Hệ quả: bong bóng bất động sản, nợ xấu ngân hàng, lãi suất phi mã.
Vậy tại sao NHNN lại phát tín hiệu tiến tới bỏ hạn mức tín dụng một lần nữa?
Họ không nhìn thấy bài học lịch sử sao?
Nếu nhìn bề mặt thì đó là điều đáng lo. Nhưng nếu nhìn toàn cảnh, đây có thể chính là "chìa khóa" cho một cánh cửa mới – hệ thống hơn và táo bạo hơn.
NQ68 và tư duy tái cơ cấu: kinh tế tư nhân là “động lực quan trọng nhất”
Trọng tâm Nghị quyết 68 chính là:
Thúc đẩy kinh tế tư nhân thế hệ 2.0: khác với giai đoạn tự phát, lộn xộn trước đây, nay tập trung chuẩn hóa, loại bỏ doanh nghiệp làm ăn kém chất lượng, gian lận thuế.
Đưa kinh tế tư nhân trở thành trụ cột chính – một sự “chuyển giao chiến lược” từ mô hình phát triển dựa vào FDI sang nội lực.
Vậy NQ68 liên quan gì tới việc bỏ room tín dụng ?
Muốn tư nhân mạnh lên thật sự, cần một cơ chế vốn linh hoạt. Hãy nhìn vào con số tiền gửi ngân hàng của dân cư hiện nay đã đạt hơn 7,366 triệu tỷ đồng tính đến tháng 5/2025. Như vậy, nếu room tín dụng vẫn bị siết, khối tài sản khổng lồ này sẽ nằm bất động trong hệ thống ngân hàng – không tạo ra tăng trưởng thực chất.
Chưa nói đến thời gian vừa qua Nhà nước cực kỳ “mạnh tay” loại bỏ những doanh nghiệp, hộ kinh doanh không làm ăn “thật”, thay đổi về các chính sách thuế đặc biệt là hộ kinh doanh. Tất cả đều hướng tới việc chuẩn hóa tài chính, gia tăng vốn hóa, mở rộng quy mô nhằm tạo ra những doanh nghiệp chất lượng, có tiềm năng trở thành các chaebol tương lai.
Vậy thị trường chứng khoán thì sao?
Nhìn sâu xa hơn nếu bỏ trần tín dụng đồng nghĩa với việc doanh nghiệp có thể vay nhiều hơn. Nhưng muốn vay được, phải có tài sản bảo đảm lớn hơn, minh bạch hơn. Như vậy 1 làn sóng mới có thể bùng nổ đó là “nhấc giá trị vốn hóa” , kéo theo giá cổ phiếu các doanh nghiệp tư nhân tăng, đặc biệt là các doanh nghiệp được giao những trọng trách lớn mang tầm cỡ quốc gia.
Và tiến tới xa hơn là nhiều doanh nghiệp có thể IPO và các thương vụ M&A sẽ sôi động hơn trong thời gian tới.
Kênh bất động sản vẫn còn tiềm năng – nhưng sẽ thay đổi bản chất
Bất động sản sẽ không biến mất.
Nhưng vai trò sẽ thay đổi: Từ tài sản đầu cơ → thành tài sản phục vụ ở thực và logistics. Nhà đầu tư cá nhân nếu chỉ nhìn vào “lãi đất” sẽ hụt hơi trước một lớp đầu tư mới – bài bản, minh bạch, tài chính hóa.
Kết luận: Một cú “breakout” tư duy đang bắt đầu
Tiền có thể mất giá, rủi ro là không tránh khỏi. Nhưng để bước vào một kỷ nguyên mới – một Việt Nam “tự lực hơn” – phải có những chính sách táo bạo để thoát khỏi tư duy cũ.
Chúng ta là nhà đầu tư – điều quan trọng nhất lúc này không phải lao đi "mua ngay" – mà là “đọc đúng logic chính sách” để nắm được cơ hội khi sóng thật sự bắt đầu.
Tâm điểm thời gian qua có VIC, VHM, GEX, GEE, TCB… tiếp theo sau là những cổ phiếu nào sẽ tham gia vào chu kỳ này, đón đọc những phân tích của Hoàng Anh trong group zalo để cùng thảo luận.