Bỏ Room Tín Dụng – Có Phải Thời Khắc Hồi Sinh Bất Động Sản?
Khi chính sách chuyển động, thị trường phải thay đổi tư duy
Giữa bối cảnh nền kinh tế đang cần lực đẩy mới, một dòng tin tưởng chừng “nhẹ tênh” lại khiến những nhà đầu tư tinh ý phải giật mình:
Thủ tướng yêu cầu Ngân hàng Nhà nước sớm bỏ công cụ hành chính trong điều hành tăng trưởng tín dụng, thay vào đó cần theo cơ chế thị trường.
Nếu là nhà đầu tư đang cầm tiền và dõi theo từng biến động của nhóm cổ phiếu bất động sản, thì đây không đơn giản là một tín hiệu kỹ thuật. Đây là bước ngoặt chính sách, có thể mở ra một chu kỳ mới – nhưng cũng có thể là bước nhầm nếu đọc sai bản đồ dòng tiền.
Tại sao việc bỏ hạn mức tín dụng lại tác động đến bất động sản?
Đơn giản vì dòng vốn tín dụng là máu của thị trường này.
Bất động sản không thể sống nếu thiếu tín dụng ngân hàng – cả phía người vay mua lẫn doanh nghiệp triển khai dự án.
Nếu bỏ trần tín dụng, ngân hàng sẽ có quyền chủ động hơn trong việc phân bổ vốn, và bất động sản – vốn là nhóm bị "gác cửa" suốt thời gian qua – có thể được mở van trở lại.
Hiệu ứng mang lại là gì?
Tác động tích cực có thể đến nhanh:
Nguồn vốn rẻ và dồi dào hơn cho các nhà phát triển dự án, thúc đẩy triển khai hàng tồn, hàng mới.
Người mua nhà tiếp cận vốn dễ hơn, kích cầu nhu cầu ở thực và đầu tư.
Thị trường cổ phiếu bất động sản được tiếp máu, nhất là nhóm midcap đang tích lũy vùng đáy.
Nhìn sơ bộ, tưởng như đây là “cú huých ” giữa lúc bất động sản đang chật vật chờ lực hồi. Nhưng…
Cái giá của tự do: Rủi ro đang nằm ở đâu?
Nếu bạn từng đầu tư giai đoạn 2009–2011, bạn sẽ không lạ gì kịch bản sau:
Bỏ trần tín dụng. Dòng tiền đổ ồ ạt vào đất đai → Giá đất tăng gấp đôi → Siết tín dụng quay lại → Bong bóng vỡ – doanh nghiệp phá sản – nợ xấu ngân hàng tăng kỷ lục.
Và đó là điều Ngân hàng Nhà nước đang lo ngại:
Nếu bỏ hoàn toàn room tín dụng, các ngân hàng có thể bước vào cuộc đua tăng trưởng bằng mọi giá.
Tín dụng ồ ạt chảy vào bất động sản – nhất là nhóm đầu cơ – sẽ tái tạo bong bóng trong một chu kỳ chưa phục hồi ổn định.
Nợ xấu có thể âm thầm tích tụ, khi các dự án cũ chưa xử lý xong, pháp lý còn nhiều vướng mắc.
Bài học của năm 2011 vẫn còn nguyên giá trị – chỉ khác, lần này thị trường đã... khôn hơn, nhưng liệu có tỉnh táo hơn?
Góc nhìn đầu tư: Nắm chính sách, không “vội” theo sóng
Đây không phải lúc all-in cổ phiếu bất động sản, nhưng là lúc:
Theo dõi hành vi dòng tiền lớn, đặc biệt là khối ngoại và các quỹ.
Ưu tiên cổ phiếu doanh nghiệp có quỹ đất thật, bảng cân đối lành mạnh.
Chọn lọc doanh nghiệp đầu ngành, ít phụ thuộc vào đòn bẩy, như KDH, NLG...
Cẩn trọng với cổ phiếu penny BĐS “đánh lại” chỉ vì kỳ vọng tín dụng nới lỏng.
Kết luận: Chính sách là tín hiệu – không phải lời mời vô điều kiện
Bỏ hạn mức tín dụng – nếu xảy ra – sẽ là một chương mới trong điều hành tiền tệ.
Nó có thể là cơ hội cho doanh nghiệp BĐS tốt tìm lại chu kỳ tăng trưởng.
Nhưng nó cũng có thể là cái bẫy ngọt ngào cho những nhà đầu tư chạy theo cảm xúc, quên mất rằng những câu chuyện DIG CEO 2021 còn đó.
Link: https://vnexpress.net/thu-tuong-yeu-cau-som-bo-han-muc-tang-truong-tin-dung-4909834.html
Hay lắm, những người bình thường cũng nhận ra!