Thị Trường Chứng Khoán Trước Kỳ Nghỉ Tết: Cơ Hội Và Thách Thức Quý 1/2025
Còn 2 phiên giao dịch nữa thị trường nghỉ Tết.
Còn 2 phiên giao dịch nữa thị trường nghỉ Tết. Tâm lý nghỉ lễ phần nào khiến thị trường có xu hướng trầm lắng. Tuy nhiên, nếu nhìn sâu vào các chỉ báo hiện hữu, có thể thấy rằng thị trường vẫn đang đối mặt với nhiều khó khăn trong quý 1/2025, đặc biệt là từ yếu tố dòng tiền và cấu trúc vận hành của thị trường.
Thực Trạng Thị Trường: Dòng Tiền Suy Giảm - Margin Tăng Cao
Một thực tế đáng chú ý là tỷ lệ margin tại các công ty chứng khoán vẫn đang ở mức cao, nhưng nghịch lý là dòng tiền thực sự lại không đổ vào thị trường. Điều này phản ánh cấu trúc dòng vốn hiện nay chủ yếu đang được sử dụng cho các thương vụ tài trợ tài chính (deal), thay vì chảy vào các giao dịch trên sàn..
Dữ liệu từ các CTCK cho thấy:
Số liệu cho thấy dư nợ margin của các công ty chứng khoán top đầu như vẫn đang chạm trần quy định. Hiện nay lệ dư nợ cho vay/VCSH của các công ty top đầu như HCM lên tới 194%, TCBS 99%. SSI 85%, VPS 110%, MBS 149%
Dòng tiền cá nhân giảm dần: Khối lượng giao dịch cá nhân giảm 12% so với cùng kỳ, phản ánh tâm lý thận trọng, có xu hướng rút vốn hơn là bỏ thêm vốn vào thị trường.
Kết luận:
Sự đối lập giữa margin và dòng tiền cá nhân cho thấy khối NĐT cá nhân thời gian vừa qua gặp khó cho cả chiều hướng đầu tư lẫn đầu cơ. Đối với các nhóm cổ phiếu mang tính thị trường như bất động sản, chứng khoán cũng sẽ còn đối mặt với nhiều khó khăn do yếu tố “tiền ít nhưng hàng nhiều”
Cơ Hội “Đãi Cát Tìm Vàng” Trên UPCoM
Dù thị trường chung có dấu hiệu chững lại, nhưng một số nhóm ngành vẫn ghi nhận dòng tiền hoạt động tích cực, đặc biệt là trên sàn UPCoM, nơi có nhiều cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ với tính thanh khoản cao.
Lý do UpCom trở nên hấp dẫn:
Mức tăng trưởng giá tốt: Nhiều cổ phiếu vốn hóa nhỏ trên UpCom đã ghi nhận mức tăng trung bình 15-20% trong 2 tháng qua, so với mức tăng trung bình chỉ 7-10% trên HOSE.
Nhiều cổ phiếu được cho là đang bị thấp dưới giá trị khi vốn hóa dưới 1000 tỷ nhưng doanh thu đã tương đương.
Những rủi ro cần lưu ý:
Chất lượng cổ phiếu không đồng đều: UpCom là sân chơi cho cả những doanh nghiệp bị hủy niêm yết bắt buộc, làm tăng mức độ rủi ro.
Thiếu minh bạch thông tin: Không có yêu cầu công bố thông tin chặt chẽ như sàn HOSE hoặc HNX, khiến việc phân tích doanh nghiệp trở nên phức tạp hơn.
Ví dụ:
Một số cổ phiếu trên UPCoM đã cho thấy tiềm năng tăng trưởng tốt, nhưng việc tham gia đòi hỏi kiến thức và sự hiểu biết sâu sắc về doanh nghiệp.
Hành động gì? Có nên theo trend đi “đào vàng ở upcom”
Chúng ta đã có kết quả kinh doanh của Q4/2024. Rất nhiều cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng tốt đang lộ diện dần.
Xây dựng Watchlist:
Lựa chọn các cổ phiếu có nền tảng kinh doanh ổn định, kết quả kinh doanh quý 4/2024 tích cực.
Ưu tiên các nhóm ngành đang có dòng tiền và tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn.
Danh mục gợi ý:
Viễn thông – Công nghệ: CTR, TTN, FPT, VGI
Hàng không: ACV, HVN, SCS, SAS
Cảng biển – Vận tải biển: HAH, VOS, GMD, SGP, MVN
Đầu tư công: CTD, VCG, LCG, HHV, FCN
Ngân hàng: CTG, VIB, STB, BVB
Chiến lược giao dịch:
Ưu tiên mua tại các điểm pullback (điều chỉnh về vùng hỗ trợ quan trọng) thay vì mua breakout
Theo dõi cổ phiếu có khối lượng giao dịch lớn để xác định dòng tiền lớn tham gia, đặc biệt 2 phiên cận tết và phiên đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ.
Góc nhìn của tác giả, không khuyến nghị mua/bán.